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 樂尚嘉：中國醞釀新一輪投資大躍進
依靠投資拉動經濟發展，固然見效快，對當年GDP增長極具推力，對擴大就業也有好處。但這些投資一定要化為有效的投資，也就是說，這些投資項目必須是為今後的經濟發展起到實實在在的作用，歸根結底要落實到大眾的消費市場上。根據一般規律，有效的投資長遠看都會落實到消費市場，即使在短期內，投資金額的四分之一大約會轉移到消費市場。可是，大約在世紀之交的幾年裡，中國大規模的投資並沒有在短期內轉移到消費市場。至於毛澤東年代的大規模投資最終也沒有落實到消費市場上。<br>......
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小陽春：道解金融風暴
由美國次貸危機引發的金融風暴現已演變為世界性的金融危機,並迅速向經濟危機發展。目前全球經濟步入低迷、衰退週期,中國實體經濟所受的影響遠遠超出中共的預計。珠三角、長三角企業倒閉浪潮一浪高過一浪,而受影響的範圍也從服裝、制鞋、玩具等加工制造業向鋼鐵、鋁材、煤礦、電力等基礎行業轉移,由實體經濟向虛擬經濟延伸。令許多中國大陸民眾尤其是經濟專家、學者百思不得其解的是,以前泰國等東南亞國家發生金融風暴還可以把原因歸咎於金融體系不完備,被國際投機資金鑽了空子。像美國這樣世界上經濟最發達、金融體系最完備、擁有全球一流金融經濟專家的頭號經濟大國為何也會爆發金融風暴？......
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【香江城語】350個阿爾巴尼亞
在不斷深化的信貸危機之中，全球金融秩序亦在醖釀變革，嘗試突圍。處在危機傳導鏈末端的中國，漸漸被推向國際舞臺的中心。各國越來越關注這個擁有13億人口、手握近2萬億美元外匯儲備的出口大國。關於中國經濟與政治問題的新聞與評論，近期在國際主流新聞媒體上，以之前罕有的密度出現。中國的各項政策與記錄，都引起興趣與受到前所未有的審視。......
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林保華：金融海嘯掀起中國千層浪
全球性的金融大海嘯，雖然中國官方抱著比較謹慎的態度，伺機而動，但是也反映官方某種意圖的「民間」， 則是幸災樂禍心態，想在政治、經濟方面撈一把，於是「抄底」、「收購美國大金融機構與大企業」、「取（美國）而代之」等等說法甚囂塵上。這次金融風暴，歐美國家的確受創甚重，尤其是金融衍生工具十分發達的美、英兩國。但是中國要成就這個美夢也並不太容易，只怕海嘯也把中國掀到浪尖上。......
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輝格：通用汽車的死結
通用走到今天這一步，原因既不是產品失敗，也不是管理不善，而僅僅是因為僵硬而昂貴的僱傭協議，迫使它以有限的資產對在職和退休員工及其家屬背負了近乎無限的責任包袱：它的十幾萬本土工人享受著高達70美元的時薪，近50萬退休員工及其家屬享受著終身退休金和醫療保險；它的Jobs Bank項目供養著8000多名全薪下崗工人，他們每天在監工注視下坐在被稱作「橡皮屋」的空倉庫裡看報聊天，一邊和其他工人一樣拿著15萬美元的年薪；它欠下了500多億醫保費用，雖然經VEBA信託安排這一數字已削減到300多億，但仍將以每年數十億的速度遞增；這樣的企業不破產簡直天理難容。<br>......
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葉淑貞：中國經濟退潮速度遠超預測
不到六個月前，中國政府主要關心飛漲的物價及經濟過熱。現在，國內外對中國貨的需求減弱，存貨正在四處堆積。而華南地區，充滿工廠關門大吉時滿懷怒氣的工人…… <br>......
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【談股論金】正回報
今年十之八九的投資項目均錄得負增長，輸錢居多。到底08年有沒有正回報的投資？如果有，又是何方神聖？<br> <br>筆者從1月觀察至今，只見眾股票、債券和外匯逐一失守。在頭幾個月威風凜凜的石油、黃金、澳幣、紐幣、澳洲大藍籌必和必拓、印尼巨企Bumi、中東股市、台灣股市和眾對沖基金等，後來統統變成無利可圖，最後盡皆血流如注。直教投資心碎，就連四叔亦無奈的說出一句：「唔識睇市！」......
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胡少江：中國降息的效果難以預測
中國人民銀行宣佈，從二零零八年十一月二十七日起，下調金融機構一年期人民幣存、貸款基準利率各一百零八個基本點；並對其他期限、檔次的存貸款基準利率也作出了相應調整；此外還下調了中央銀行再貸款、再貼現等利率。在降低利率的同時，中國的中央銀行還宣佈將從十二月五日起，將大型和中小型金融機構的存款準備金率分別下調一百個基本點和二百個基本點。<br>......
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林麗美：現金為王 企業投資停看聽
最近全球的經濟氣候，一片愁雲慘霧。從美國到歐盟、到日本的經濟數字，都已明白說出「蕭條」的景象。無情的是，企業和個人、家庭一樣，在不景氣的時代，沒有錢萬萬不能，彰顯「現金為王」的重要企業生存手則。......
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王華：後娘養的民營企業的「先天殘疾」
近來中國首富黃光裕被抓，引來一片爭議和擔憂：為什麼中國富豪榜常常成為囚犯榜呢? 據說黃光裕的案子是溫家寶親自點名的。今年39歲的黃光裕曾於2004、2005、2008年蟬聯胡潤百富榜榜首，今年他的個人資產達430億元。外界分析黃至少在三方面涉嫌犯罪：一是操縱股價，二是向商務部官員行賄， 三是偷稅漏稅。......
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【香港經濟法律】平安證券會否被中國平保假冒？
「中國平安保險（集團）股份有限公司」的大名，相信就算不是股民也略有所聞，一般簡稱「中國平保」的上市公司，是中國第二大保險集團。由於是集團公司，其下還有一批在港註冊的有限公司，包括「中國平安信託投資有限責任公司」、「平安證券有限責任公司」等等，中國平保自2003 年起就以「平安」這二字為主，為不同的業務在香港申請不同的商標註冊，這包括了「平安財務」；「平安金融事務」；「平安房地產事務」等等。......
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【台灣觀點】中國「土地財政」易變成「土地腐財」嗎？
在這種模糊的制度下，土地財政很容易變成「土地腐財」；這就是鄭恩寵在《開放》雜誌上的題目。何清漣講到的問題，是說最近中國泡沬經濟的破裂現象，導致股市、房市齊跌，其中房市不景氣，就影響到地方的土地財政。中國地方政府本來就負債累累，依靠土地財政還可運轉。若土地財政出現問題，可能導致地方財政周轉不靈。......
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林保華：中國官僚資本在香港的大醜聞
金融海嘯侵襲香港，使一些民眾受害，例如購買雷曼兄弟公司迷你債券，不知道能拿回多少殘渣﹔至於股市，相比去年的最高點，跌幅最多達到三分之二。但是最大的醜聞，卻是中共官僚資本背景的中信泰富炒匯大損手，損失約150億港元（下同），是公司市值的一半左右，經手人被指是太子女榮明方，事後卻找其他高層頂罪。由於事關黨國的顏面，真實情況還沒有完全曝光。<br>......
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王弼：美國先嚐干預惡果
破產一詞可能令人聯想到數十萬GM工人立刻失業，所以很多人以此為由堅持政府要出手相救。但在美國的破產保護令第十一章下，GM卻未必要即時清盤，債權人也不會立刻要GM遣散所有工人並停止運作，而是重組GM債務，普通股持有人會損失了所有權益，債權人會分得公司的股份，但大前提當然是，債權人認為擁有 GM 的股份比清盤變賣資產套現更有前途。這樣新重組的公司必然要裁減表現欠佳的員工，而退休員工的福利亦必須削減，管理層亦要換人。很明顯，不走到破產這一步，美汽車業是不可能翻身的。<br>......
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【香江城語】中國不是白武士
隨著西方經濟體系在衰退泥潭中越陷越深，各國在恐慌中對中國出手拯救全球經濟的期望日漸高漲。「經濟學人」近期的一篇報導說，當年鄧小平提出允許一部份人先富起來，是資本主義救了中國；而現在，資本主義反過來需要中國來解救。在一些國家的眼中，坐擁近2萬億美元外匯儲備的中國，是現今地球上唯一經濟仍在高速增長的國家，其龐大的需求將對全球市場起到提振作用。即將離任的美國總統布什，更呼籲中國出資援助有財困的國家。......
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林麗美：搶救汽車業 力阻海嘯擴大
美國政府好不容易才搞定七千億美元的金融危機紓困方案，製造業龍頭「「汽車業又登門要錢，開口二五○億美元。汽車業會是全球經濟衰退的第一波受害者？......
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王丹：面對經濟衰退 中國應該做些什麼？
最近一段時間，股市的暴跌、房市的成交畏縮、實體經濟的猝然崩潰以及失業人數的驟然上升，都清楚無 誤地顯示中國經濟遇到了前所未有的困難和衰退。將這種衰退歸因於美國的金融危機並不客觀，實際上，在美國的金融危機發生之前，中國經濟衰象已現，而美國金融危機的影響尚未真正傳導到中國，由於中國經濟嚴重依賴外貿拉動，當西方金融危機對中國的影響完全展現出來的時候，可以肯定地說，中國的經濟將會兩頭受 擠：內需難以拉動，外貿增長又難以為繼，甚至會出現大幅度的下滑——剛剛過去的廣交會上，出口定貨量比上年減少了17%。中國經濟將要出現的問題，可能遠比西方更為嚴重。<br>......
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凌方：誰能笑到最後？
為了解決全球金融海嘯帶來的經濟困難而召開的20G經濟峰會曲終人散，除了發表了一個共同宣言外，並沒有作出任何有效的解困方案。而全球性的裁員潮並未因此 停止，反而越演越烈。美國花旗銀行宣佈全球裁員五萬二千人；香港滙豐銀行宣佈：在目前的經濟環境下，無法向公眾作出不裁員的承諾。話音未落，其香港總行就 裁掉四百五十人，占本港員工的百分之二，為滙豐在香港裁員最多人數的一次。<br>......
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羽軒：中國是全球經濟的救星嗎？
這次金融海嘯席捲全球，世界各國的金融體系處於崩潰邊緣，不只信用交易全面緊縮，連許多世界級的大銀行都需要政府伸手紓困。有些國家財政因此而瀕臨破產，像是冰島及阿根廷等。財政稍有疑慮的國家也面臨貨幣快速貶值的窘境，國與國之間必須形成同盟，以互相支援短期資金短缺的流動性問題。外匯存底高且財政盈餘的國家，紛紛成為被尋求協助的對象，像冰島向俄羅斯緊急融資等。......
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陳破空：「中國模式」，隨時可能猝死
11月15日，20國經濟高峰會議在美國首都華盛頓舉行。為期一天的會議，象徵性大於實質性。成果僅僅是，各國同意金融預先警報安排，推行更嚴謹的會計規則，增強全球金融體系的問責制和透明度。......
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佚名：中國油價令世界瞠目
「美國汽油價格大幅回落，意味著現在中國車主們所支付的汽油價格要高於美國車主。」這是美國《華爾街日報》10月20日對中國油價的評論。<br>......
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華夏匹夫：中共「救市」讓權貴腰包鼓得更大
近日，中共決定用四萬億元人民幣救市的消息，在網上抄得沸沸揚揚。與此同時，不少權貴和巨富也都不失時機地盯住這塊大蛋糕，盤算著狠狠地吃他一口。香港《文匯報》11月14日報導，中國各省人馬爭先上京，爭分萬億投資蛋糕。發改委門庭若市，周邊的酒店賓館全部客滿，連周圍胡同的地下室也住滿各方來客，停車場上停滿掛著各省牌照的車輛。......
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【香江城語】猜一猜誰來吃晚餐
上週，最令市場關注的莫過於北京宣佈向10個領域，投放4萬億元刺激經濟的計劃。消息於本月９日披露後，各界頓時精神為之一振。政府主導的救市，腐敗、損耗往往如影隨形；在法治落後的內地，情況更是如此。4萬億元中的１千億將在年尾投放，這對各地官僚來說，不諦是場豐盛的晚餐。難怪消息剛一宣佈，地方政府聞風而動，懷揣火速收集的項目清單，紛紛上京，趕赴這場盛宴。<br>......
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何清漣：美國金融危機當真害慘了中國？
最近兩個月以來，有關中美經濟關係的文章大量見諸報端，由於立場不同且兼霧裏看花，諸多見解完全相反。中國媒體及大部分論者談中國經濟，開篇必是「受美國金融危機影響，中國經濟……」，彷彿是美國的金融危機將中國拖入了黑暗深淵。由於中國公眾信息來源受控，且缺少相關專業知識，受上述宣傳影響甚深。與中國國內所論相反，國外旁觀者也有一些不經之論，最荒謬的看法是認為美國金融危機緣於「中國陰謀」。......
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林麗美：經濟情勢險峻 歐巴馬挑戰不可能的任務
來不及享受當選的甜美果實，歐巴馬已先接收到資本市場的「震撼教育」「「當選二天中，美國股市大跌10%；接著官方公布的十月份失業率數字，來到十四年的新高6.5%，「非農業」的失業人口增加到24萬人。接著，華爾街銀行為了因應經濟的持續動盪，積極瘦身，可能引發金融業新一波裁員的浪潮，預估裁員數字，可能超過七萬人。......
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胡少江：四萬億救市？典型的中國式誤導！
五天前，中國總理溫家寶向世界宣佈中國政府將啟動一個四萬億元人民幣投資的救市計劃，以應對中國正在出現的經濟增長減速的危機。美國的經濟規模大約是中國的六倍多，又是此次世界金融危機的發源地，但是美國聯邦政府提出的救市資金卻只有七千億美元，只相當於中國救市資金的一點二倍。人們只要對比一下中國和美國陷入危機的程度、兩國政府救市計劃的規模、以及救市計劃出手的速度，似乎中國政府的決心要大得多，工作也要有效率得多。......
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何清漣：挽救經濟頹勢 中國政府難有新招
11月9日，中國政府公佈了今後兩年內投資4萬億元的計畫與10條擴大內需、促進經濟增長的措施。於是各種鼓舞人心的文章如“十條大政啟動新的黃金十年” 又充斥中國媒體，仿佛通向繁榮的金鑰匙就在中國政府手中，只要當政者使用，立刻會打開通向新天地之門。......
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【香港經濟法律】中信泰富的董事可以有個人責任
上星期介紹了中信泰富可能被財政司調查的相關法例，今個星期想再談一談作為一間有限公司的董事若有疏忽之時，董事在法例裡面所應負的所謂違反董事責任（Breach of Director』s Duties）。在公司法的普通法原則中，這責任有大量的案例作支持，是民事上的一項責任。單以新聞報導而得知，中信泰富的董事局成員在事件之中完全有明顯的疏忽責任，民事上可以構成被小股東追討疏忽之責。這一方面的法律責任，可以與證監會、聯交所等一大堆上市公司的監管法例分開處理。......
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秋不曲：老虎機‧擴報機
許多人說中國的股市就是老虎機。老虎機是一種賭博的機器，用電腦跟人賭，也稱賭博機。操控人用事先設計好了的電腦程序，等著賭徒去賭，然後狠狠地宰你。當然也有的老虎機老闆為了勾起賭徒更大的興趣及投機心理，故意讓老虎機先輸，然後放長線釣大魚。因為此機器吃賭徒的錢有如虎吞豬骨豬肉，所以人們就稱之為老虎機。......
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